MÉTRIQUES DE RISQUE
Les rendements sans contexte de risque n'ont pas de sens. Apprenez les métriques qui comptent.
Un rendement de +40% ne veut rien dire sans connaître le risque pris pour l'atteindre. Les métriques ajustées au risque comme Sharpe, Sortino et Max Drawdown permettent de comparer les stratégies sur un pied d'égalité.
– RENDEMENTS AJUSTÉS AU RISQUE
Un rendement ajusté au risque mesure combien une stratégie a rapporté par unité de risque pris, pas le chiffre brut seul. Une année à +40% avec de gros drawdowns peut être pire qu'une année lisse à +15%, parce que la première est bien plus dure à tenir et à financer. Les métriques ajustées au risque comme Sharpe, Sortino et Calmar expriment ce compromis, pour enfin comparer deux stratégies sur un pied d'égalité plutôt que par le rendement affiché.
Il n'y a pas un seul chiffre pour le risque. Les bonnes métriques protègent chacune contre un mode d'échec différent, d'où l'intérêt de les lire ensemble plutôt que d'en choisir une. Pour les formules exactes, voir la référence des métriques de performance.
Définitions et formules complètes : référence des métriques de performance.
Testez si votre Sharpe est statistiquement réel avec le calculateur de Deflated Sharpe Ratio.
Un rendement ajusté au risque mesure le rendement par unité de risque pris, plutôt que le rendement brut seul. Une année à +40% avec de gros drawdowns peut être pire qu'une année à +15% bien lisse. Des ratios comme Sharpe, Sortino et Calmar expriment ce compromis pour comparer deux stratégies sur un pied d'égalité.
Le ratio de Sortino mesure le rendement par unité de downside deviation, la volatilité des pertes uniquement. Contrairement au Sharpe, qui pénalise toute la volatilité, Sortino ignore les hausses, ce qui le rend plus représentatif des stratégies aux gains irréguliers mais aux pertes maîtrisées.
Le risque baissier est la part de volatilité qui vient des pertes, pas des gains. La volatilité totale traite une grosse hausse et une grosse baisse comme aussi mauvaises ; les mesures baissières (downside deviation, drawdown, VaR) ne ciblent que le côté nuisible, celui qui menace réellement le capital.
Aucune seule ne suffit. Sharpe et Sortino résument le rendement ajusté au risque, le maximum drawdown montre la pire perte subie, et la VaR estime le risque de queue au quotidien. Lisez-les ensemble : un Sharpe élevé avec un drawdown brutal décrit quand même une stratégie difficile à tenir.
Chaque métrique expliquée : Sharpe, Sortino, MaxDD, VaR, Calmar. Ce qu'elles mesurent et comment les interpréter.
Votre Sharpe ratio est-il statistiquement significatif ? Testez le biais de tests multiples avec la méthode Bailey-López de Prado.
Quelle est la probabilité que votre stratégie soit surapprise ? Estimez la probabilité que votre backtest ne soit que du bruit.
Comment AuditZK calcule Sharpe, Sortino, MaxDD et VaR à partir de snapshots d'equity quotidiens dans une enclave matérielle.
ÉTAPE SUIVANTE
Chaque métrique expliquée ici est calculée automatiquement à partir de vos données d'exchange.
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